Havi kitekintés / Mintaportfólió
-
A szárnyra kapott Overdose
Nincs vége a nemzeti vágtáknak, a március eleje óta tartó rallyban a legtöbb részvénypiac május utolsó harmadában átvitte a 200 napos mozgóátlagát, és a korábbiakat fokozva még szárnyakat is növesztett. Mindez egy post Lehman Brothers, post General Motors (GM) környezeten …
-
A csökkenő volatilitás nyertesei
A múlt hónapban a carry-játék visszatéréséről értekeztünk, melyben a gyengülő dollár, az alacsony fejlett piaci kamatkörnyezet, a carry-devizák magas kamata és a csökkenő volatilitás a globális pénzpiacokon együttesen fokozódó érdeklődést váltott ki a carry-devizák iránt. Várakozásunknak megfelelően e folyamat folytatódott, …
-
Magasabbra a tetőt, srácok
Bámulatos, fenomenális, csalfa. Talán ezekkel a szavakkal jellemezhetnénk legjobban a március 6-ikai mélypontról feltörő S&P 500-as részvényindex rally-t, amely eddig nem csak hogy 38% feletti emelkedést hozott, de átvitte a 902,99-es januári nyitó szintet is, pozitív tartományba repítve ezzel év …
-
Gyengül a dollár, erősödik a forint: vissza a carry trade-hez?
A mögöttünk álló évtized egyik népszerű befektetési stratégiája volt a carry trade, ami 2007 közepétől kibontakozott pénzügyi válságban hirtelen elveszítette a jelentőségét. Az elmúlt hónapban látott dollárgyengülés, illetve azzal párhuzamosan a feltörekvő piacok erősödése felveti a kérdést: visszatérhet a carry …
Gyengül a dollár, erősödik a forint: vissza a carry trade-hez?
-
A bikának öltözött medve esete
Március elejére a részvénypiacok új negatív rekordokat döntöttek, az MSCI World Index, amely a világ rész-vénypiacainak alakulását reprezentálja, napon belül 684,07-es szintre zuhant. Az index 1995. október 27-én mutatta ugyan ezt az értéket, azaz több mint 13 év emelkedése tűnt …
-
Áprilisi capriccio
Áprilisi elemzésünkben a nemzetközi befektetői hangulat ingadozásainak fő mozgatórugójával foglalkozunk, amellett érvelve, hogy az agresszív kormányzati beavatkozás szükséges, de nem elégséges feltétele a kockázati étvágy tartós emelkedésének.
Az utóbbi hónapban világszerte számottevően javult a hangulat a pénzügyi piacokon. Az európai …
-
Libikóka
Februárban a Dow Jones amerikai részvény index 11,7%-kal csökkent, és ezzel a negatív teljesítmény rekorddal 1933 óta a legrosszabb februári hónapról beszélhetünk. Az S&P500 Index, amely sokkal inkább mérvadó az amerikai részvénypiaci folyamatok szempontjából, mint a Dow Jones (mivel az …
-
Brutális „fordulat” az állampapírpiacon
Februárban és március elején komoly tőkekivonás és spekuláció zajlott a kelet-közép európai régió pénzügyi piacain. Miután a növekedési kilátások romlásával a régiós devizák reálfelértékelődése mögül eltűntek a fundamentumok, immár egyetlen mentségünk sincs növekvő eladósodásunkért (pláne devizában), és így vannak ezzel …
-
Brutális "fordulat" az állampapírpiacon
Februárban és március elején komoly tőkekivonás és spekuláció zajlott a kelet-közép európai régió pénzügyi piacain. Miután a növekedési kilátások romlásával a régiós devizák reálfelértékelődése mögül eltűntek a fundamentumok, immár egyetlen mentségünk sincs növekvő eladósodásunkért (pláne devizában), és így vannak ezzel …
-
Sávba zárva, de lefelé?
A 2009-es év első hónapjában a világ részvénypiacainak mozgását egy indexen keresztül szemléltető MSCI World –8,85%-kal csökkent dollárban számolva. Január elejére kifulladt a 2008. november végén kezdődött nagyon komoly, 26%-os emelkedést hozó bear market rally, amely 35 nap alatt 1973 …
-
Fiskális politikai alternatívák Magyarországon
A hazai deviza- és állampapírpiac valamekkora esélyét árazza annak, hogy a magyar gazdaság és pénzügyi szektor összeomlása elkerülhető. Ez az írás arról szól, hogy szerintem ez milyen fiskális politika mellett képzelhető el.
Az idei év elején az általam vártnál gyorsabban …
-
Növekvő feszültségek a magyar gazdaságban
A tavalyi árfolyamgyengülés és IMF csomag után sajnálatos módon sokan úgy gondolják,hogy túl vagyunk a nehezén. Pedig a valóság az, hogy a neheze még csak most jön. A világgazdaság növekedési üteme az idei évben csak jó esetben lesz pozitív, ami …
-
Tolatás a pótkocsis nyergesvontatóval
Az elmúlt években a magyar háztartások és az állam túl sok hitelt vettek fel, remélve, hogy az ország sikeres lesz, és a forint stabil lesz. Magyarország viszont nem sikeres, ezért a forint leértékelődik. Bajban vannak tehát a devizahitelesek.
A devizahitelek …
-
Egyre agresszívabb monetáris és fiskális lazítás, szinte mindenhol
Nagyot változott a világ az elmúlt hat hónapban. A jegybankok az első félév infláció ellenes küzdelme után kezdenek áttérni a növekedés mindenáron való támogatásához. Nyár óta az olaj és egyéb nyersanyagárak több mint 50%-kal, a 2004-es szintekre estek vissza, nagyban …
Egyre agresszívabb monetáris és fiskális lazítás, szinte mindenhol
Mindig rendelkezésére állunk.
Hosszított panaszbejelentés: hétfő 8-20h
