Havi elemzés
-
Brutális "fordulat" az állampapírpiacon
Februárban és március elején komoly tőkekivonás és spekuláció zajlott a kelet-közép európai régió pénzügyi piacain. Miután a növekedési kilátások romlásával a régiós devizák reálfelértékelődése mögül eltűntek a fundamentumok, immár egyetlen mentségünk sincs növekvő eladósodásunkért (pláne devizában), és így vannak ezzel …
-
Brutális „fordulat” az állampapírpiacon
Februárban és március elején komoly tőkekivonás és spekuláció zajlott a kelet-közép európai régió pénzügyi piacain. Miután a növekedési kilátások romlásával a régiós devizák reálfelértékelődése mögül eltűntek a fundamentumok, immár egyetlen mentségünk sincs növekvő eladósodásunkért (pláne devizában), és így vannak ezzel …
-
Fiskális politikai alternatívák Magyarországon
A hazai deviza- és állampapírpiac valamekkora esélyét árazza annak, hogy a magyar gazdaság és pénzügyi szektor összeomlása elkerülhető. Ez az írás arról szól, hogy szerintem ez milyen fiskális politika mellett képzelhető el.
Az idei év elején az általam vártnál gyorsabban …
-
Tolatás a pótkocsis nyergesvontatóval
Az elmúlt években a magyar háztartások és az állam túl sok hitelt vettek fel, remélve, hogy az ország sikeres lesz, és a forint stabil lesz. Magyarország viszont nem sikeres, ezért a forint leértékelődik. Bajban vannak tehát a devizahitelesek.
A devizahitelek …
-
Csökkenő hozamok, árak, jövedelmek…
December 8-ra a Magyar Nemzeti Bank két bátor lépéssel, – a legtöbb piaci elemző várakozásával szemben – összesen 100 bázisponttal csökkentette az alapkamatot. A rendes ülésen alkalmat adott erre a friss inflációs jelentés nyilvánosságra hozatala, amelyben a stáb előrejelzése szerint …
-
Kockázatok és lehetőségek a Magyar állampapírpiacon
A hazai kötvényalapok teljesítménye az elmúlt időszakban sokak számára okozhatott csalódást: rendkívül ingadozó árfolyamokat láttunk, ahol a meredek zuhanást gyors, de nem tartós korrekció követte. A magyar kötvénybefektetések a részvényalapok, illetve a devizaárfolyam-kitettséget is vállaló alapok tulajdonságaihoz kezdenek hasonlóvá válni. …
-
A tőkeáttétel nem vész el, csak átalakul…
Az Amerikai Egyesült Államok gazdaságát úgy ismertük, mint a világ legnagyobb bankját. Ez a gazdaság már jó ideje azzal foglalkozott, hogy a világ minden tájáról begyűjtötte a tőkét, és külföldön újra befektette azt magasabb kockázat és jóval magasabb hozam mellett. …
-
Magyar állampapírpiac: új szelek fújnak!
Új szelek fújnak!
Decemberi elemzésünkben azt írtuk, hogy a magasabb részvénysúly felépítése a törvény által előírt magasabb szintekre a nyugdíjpénztári szektorban jelentős állampapír-eladásokat von maga után 2008-ban, azonban a fiskális konszolidációból fakadó aukciós kötvénykínálat-csökkenés ellensúlyozza majd az így kieső keresletet. …
-
230?
Nagyot tévedett, aki azt gondolta márciusban, hogy az állampapírpiaci válság a forintot is magával rántja majd. A felfordulásban az euro-forint árfolyam alig sérült, és az ez után következő kockázatkerülési hullámok is többnyire a hozamokban csapódtak le. Ehelyett a forint trendszerű …
-
Hitelesség már van, hit még nincs!
Az MNB hiába válik egyre hitelesebbé, paradox módon egyre kevésbé hiszik el, hogy képes elérni az alacsony inflációt, pedig most valóban adottak hozzá a feltételek.
A forint árfolyama érdemben hozzájárulhat a dezinflációhoz, hiszen a kamatszint magas, és az egyensúlyi helyzet …
-
Likviditásbőség a pénzügyi piacokon: Áldás vagy átok?
A likviditás pumpálása a pénzügyi rendszerbe első megközelítésben képes megtartani a piaci árfolyamokat. A Fed beavatkozásai a hitelválság kirobbanása óta szintén ebbe az irányba mutattak: a likviditást igyekeztek kirobbantani a fedezékből, és rászorítani a befektetőket, hogy lépjenek be a részvény-
…
-
Duplatető a kötvénypiacon?
A sáveltörlés kellemes meglepetését drámai hónap követte az állampapírpiacon: két menetben összesen 180 pontot emelkedett a kötvény-hozamgörbe, miközben a swap-görbe sokkal kisebb mértékben tolódott fölfelé, az euro-forint árfolyam pedig a hozamemelkedés mértékéhez képest alig gyengült. Miután a hozamrobbanás következtében az …
-
Most már „csak” akarni kell!
A jegybanki vezetés fontos sikert könyvelhet el: február 25-én végre bejelenthette, hogy eltörlik a forint ingadozási sávját. Az elmúlt évek kitartó és gyakran kilátástalannak tűnő küzdelme után sikerült a kormányt meggyőzni arról, hogy a sávval több a baj, mint amennyi …
-
Most már "csak" akarni kell!
A jegybanki vezetés fontos sikert könyvelhet el: február 25-én végre bejelenthette, hogy eltörlik a forint ingadozási sávját. Az elmúlt évek kitartó és gyakran kilátástalannak tűnő küzdelme után sikerült a kormányt meggyőzni arról, hogy a sávval több a baj, mint amennyi …
Mindig rendelkezésére állunk.
Hosszított panaszbejelentés: hétfő 8-20h
