Havi kitekintés / Mintaportfólió 2012.06.21

Az aktuális mintaportfóliók összeállítása (2012.05.09.):

Konzervatív mintaportfólió*

• Induló érték 2011.10.10-én: 1 000 000,- HUF
• Értéke 2012.06.21-én 1 061 242,- HUF

*Az AEGON Alapok befektetési politikájáról, költségeiről és a befektetés lehetséges kockázatairól részletesen tájékozódhat az Alap forgalmazási helyein található hivatalos tájékoztatójából és kezelési szabályzatából, illetve a weboldalunkon.

Hosszú távú mintaportfólió*

• Induló érték 2011.10.10-én: 1 000 000,- HUF
• Értéke 2012.06.21-én 1 052 593,- HUF

*Az AEGON Alapok befektetési politikájáról, költségeiről és a befektetés lehetséges kockázatairól részletesen tájékozódhat az Alap forgalmazási helyein található hivatalos tájékoztatójából és kezelési szabályzatából, illetve a weboldalunkon.

Tisztelt Érdeklődők, kedves Ügyfeleink!

Engedjék meg, hogy ezúton juttassuk el Önökhöz legújabb havi kitekintésünket és mintaportfólió összeállításunkat, mellyel egy rövid összefoglalást szeretnénk adni az elmúlt hetek legfontosabb történéseiről, illetve két befektetési mintaportfóliónk ezen események alapján történt változásairól.

Mik voltak az elmúlt időszak legfontosabb nemzetközi és hazai piac eseményei?

• Sajnos további eladói nyomás alatt maradtak a részvénypiacok május során is. A korrekciót a világszerte gyengébb makrogazdasági adatok, valamint az európai perifériás hozamemelkedések egyaránt támogatták. Görögországban a parlamenti választások után kialakuló patthelyzetben nem sikerült új kormányt alakítani, ami hozzájárult a részvénypiaci pesszimizmus erősödéséhez. Az eladói nyomás hatására a főbb részvénypiacok az év eleji szintekig korrigáltak, a folytatódó bizonytalanság hatására változatlanul alulteljesített az európai részvénypiac az amerikaihoz képest, az euró pedig 2 éves mélypontra esett a dollárral szemben.
• Jókora esést mutatott a nyersolaj árfolyama, miután az iráni tárgyalások enyhülő hangvétele, valamint a gyenge makroadatok egyaránt nyomás alatt tartották az árfolyamát.
• Az újabb pénzügyi összeomlástól való félelmet az váltotta ki, hogy a befektetők szemében az euróövezet nincsen felkészülve egy görög kilépésre. A spanyol bankrendszer gyengesége, az ottani recesszióval karöltve fokozta a meglévő aggodalmakat az eurózóna szétesésével kapcsolatban. A globális recesszió veszélye jelentősen nőtt. Mindeközben az ún. mag-országok kötvénypiacai újra menedékként szolgáltak a befektetők számára: a 10 éves német állampapírok hozama rekordmélységbe esett (árfolyamuk rendkívüli módon megnőtt). Míg a mag-országok állampapírpiacain komoly rally következett be, a perifériás és a vállalati kötvénypiacokon jelentős mértékben tágultak a kockázati felárak a fent említett okok következtében.
• Május során a hazai hírek nem váltottak ki különösebb visszhangot, azonban a magyar CDS-felár hathavi csúcsra emelkedett, a forint pedig 5 százalékot gyengült az euróval szemben. A forintkötvények hozama a kockázatos eszközök gyengülésével párhuzamosan emelkedett, így eltörölve április utolsó hetének hozamesését.

Gondolatok a mintaportfóliók összetételéről

• Az elmúlt időszakban a mintaportfóliók összetételét változatlanul hagytuk, melyet a következő eseményekkel és várakozásokkal indokoljuk meg:
  • Annak ellenére, hogy a makrogazdasági számok gyengülnek, a hosszú távon a befektetők pozícionáltságát befektetői szempontból inkább jónak ítéljük meg (extrém alulsúly a részvényekben)
  • Kína jegybanki tartalékrátát csökkentett, a GDP növekedése lassul, de még mindig meggyőző
  • Az amerikai jegybank, a FED további jegybanki lépéseket eszközöl, amennyiben szükségesnek ítélik meg
  • Körvonalazódó EU konszenzus a fiskális integrációról, további EKB lépések előtt állunk?
• Összegezve a mintaportfóliók összetételében a vállalati kötvények, magyar állampapírok és total-return (abszolút hozamú stratégiát követő) alapok relatív magas súlyát alátámasztottnak tartjuk, mely remélhetőleg hozzáadott értéket termel a befektetéseinek az elkövetkezendő időszakban is.

Mintaportfoliók hozama

Mindkét portfóliót 1-1 millió Ft-os kezdeti befektetéssel indítottuk el 2011. október 10-én, és minden egyes átsúlyozásnál rögzítjük a portfóliók árfolyamát! Az alábbi táblázatban az elmúlt időszak portfolió értékeit találják meg: