Szép új világ: növekvő infláció

Cserháti András
senior termékmanager

Nyersanyagpiac – Természetes fedezés a növekvő árszínvonallal szemben

Napjainkban számos ország esetében nemhogy alacsony, de negatív inflációról kell beszélnünk. Ez első hallásra még pozitívnak is hathat, ugyanakkor hasonlóan a magas inflációhoz a defláció sem tesz jót egy gazdaságnak. Az árszínvonal tartós csökkenését gyakran okozhatja a pénz- és/vagy hitelkínálat csökkenése, de deflációhoz vezethet a kormányzat, a háztartások és a vállalatok drasztikus fogyasztás visszafogása is. A defláció egy kellemetlen mellékhatása a növekvő munkanélküliség is, továbbá kifejezetten veszélyes lehet az is, ha a defláció beépül a várakozásokba, mert ez a fogyasztás visszafogásával még jobban növelheti a gazdasági visszaesését. Nem véletlen hát, hogy a központi bankok a két extrémumot egyaránt el kívánják kerülni, és egy köztes állapotot szeretnének fenntartani. A gazdaságnak egy ún. Goldilocks állapotára törekszenek, amely nem annyira forró, hogy komoly inflációt gerjeszt, és nem is annyira hideg, hogy a tartós defláción keresztül recessziót eredményez. Minderre jó példa volt az 1990-es évek közepének amerikai gazdasága, – se nem volt túl forró, se nem volt túl hideg – amely pont jól működött. Egy ilyen idilli állapotot hosszú távon fenntartani nem könnyű feladat, és mint az angol Goldilocks mesében (Aranyhajú és a három medve) a dolgok csak addig mennek jól, míg meg nem érkezik a három medve (a medve piac), akik a zabkásájukat követelik, ami persze már rég elfogyott.

[…]

A teljes kitekintést itt találja: