A választások befektetői szemmel

Orbán Gábor
makroelemző és kötvényportfolió-manager

Már csak egy pár hét az országgyűlési választásokig, és többen joggal kérdezik: mi várható a pénzügyi befektetések piacán a választások körül, és miért nem csapódik már le a „fokozódó bizonytalanság” a forint árfolyamában, a kötvények hozamaiban? A forint áttört a 265-ös szinten és bikaerős, az országkockázatot tükröző CDS-felár a Lehman-csőd előtti szinten tanyázik, az államkötvényeink hozama pedig (a futamidők átlagában) jóval a válság előtti szinten van. A hazai piac erejének legfontosabb oka persze megint a sokat emlegetett nemzetközi hangulat. A befektetők ismét úsznak a likviditásban, és ennek tényleges árával – a kormányzati szektor világméretű adósságproblémájával – egyelőre úgy tűnik, még nem most kell szembenézniük. Az amerikai tőzsdeindexszel a válság kirobbanása óta együtt mozog a hazai CDS és a forint árfolyama is, nincs ez másképp most sem: a részvénypiaci emelkedésre a forint erősödéssel, a CDS szint csökkenéssel reagált.

[…]

A teljes elemzést itt találja: