Újra visszatérő tiltások a koreai részvénypiacokon
Dercze Zoltán VIG Alapkezelő – Megtiltották a koreai részvények shortolását, egyelőre 2024 júniusáig, amire hatalmas ugrással reagáltak a koreai részvények, legnagyobb mértékben persze a leginkább shortolt részvényeket vették meg. A két legnagyobb koreai index shortolásának tiltását egyébként 2021 májusában oldották fel, az ezeken az indexeken kívüli részvények esetében a tiltás azóta is fennállt.
Szokott ilyen történni nagy volatilitású időszakok során, Koreában is bevezettek már hasonló tiltást három alkalommal. Ami érdekes, az az időzítés, hiszen a korábbi alkalmakkor mindig jelentős külső kockázatok voltak, mint 2008-ban a globális pénzügyi válság, 2011-ben az eurózóna hitelválság és az USA leminősítése, 2020-ban pedig a covid-járvány kitörése. Ráadásul az év korábbi szakaszában a hatóságok még azt lengették be, hogy megfontolják annak lehetőségét, hogy a korábbról fennmaradt tiltásokat visszavonják, ezzel is hozzásegítve a koreai részvénypiac felminősítését feltörekvő piacból fejlett piaccá az MSCI indexeiben.
Úgy tűnik, hogy a döntésnek erős politikai indokai is lehetnek, mivel 2024 áprilisában lesz választás Koreában, és az egyébként a koreai tőkepiacon meglehetősen aktív lakossági befektetők folyamatosan panaszkodtak a short ügyletek miatt. Pedig egyébként a shortok aránya egyáltalán nem kiugró, csak 0,6 és 1,6%-a a legnagyobb indexeknek.
A hirtelen pozitív árfolyamreakció a short pozíciókban ülők vételeinek volt köszönhető, akik visszavették a korábban kölcsönvett és eladott részvényeket, illetve a lakossági befektetők is egyértelműen pozitívan reagáltak a hírre. Viszont úgy gondolom, hogy komoly kockázata van annak, ha a befektetőknek nincs lehetősége azt kifejezni, hogy szerintük a koreai piac, vagy az egyedi részvények félreárazottak, vagy jelen esetben túlárazottak. Egy ilyen kevésbé transzparens piac kevésbé lesz attraktív a nemzetközi befektetők számára, ráadásul a likviditást, a kereskedés egy fő motorját is nagymértékben lecsökkentheti, mivel a shortosok fontos szereplők a likviditás fenntartásában. A felminősítés feltörekvő piacból fejlett piaccá pedig azt gondolom, hogy emiatt a lépés miatt nem fog bekövetkezni egyelőre.
Jogi nyilatkozat: A blog üzemeltetője a VIG Befektetési Alapkezelő Magyarország Zrt., a szerzői az Alapkezelő munkavállalói. A weboldal kereskedelmi kommunikációt tartalmaz. A blogon megjelenő cikkek magánszemélyek szubjektív véleményét tükrözik, tájékoztatási céllal készülnek és nem minősülnek befektetési elemzésnek vagy befektetési tanácsadásnak és nem tartalmaznak befektetési ajánlást. A blog szerzői saját nevükben kereskedhetnek olyan pénzügyi és pénzeszközzel vagy más termékkel, amelyről az általuk készített cikk közöl tájékoztatást vagy véleményt. Bár a szerzők tőzsdei vagy tőzsdén kívüli kereskedés során szerzett tapasztalata a jelen blogon szereplő írásaikban is megjelenhet, de érdekeltség nem befolyásolhatja az általuk közölt tájékoztatást. A blogon megjelenő cikkekben, hírekben és tájékoztatásokban megjelenhetnek olyan társaságok, amelyek üzleti kapcsolatot tartanak fenn a VIG Befektetési Alapkezelő Magyarország Zrt.-vel vagy a blog szerzőivel akár közvetlenül, akár a VIG Group cégcsoportba tartozó más vállalkozáson keresztül. Jelen blogon megjelent cikkek nem tartalmaznak teljes körű tájékoztatást, és nem helyettesítik a befektetés megfelelőségének vizsgálatát, amelyet csak az adott befektető egyedi körülményeinek értékelésével lehet megállapítani. A megalapozott befektetési döntés meghozatalához kérjük, hogy részletesen és több forrásból tájékozódjon!
A VIG Befektetési Alapkezelő Magyarország Zrt., a blog szerkesztői és szerzői nem vállalnak felelősséget a blogon szereplő tartalom naprakészségéért, esetleges hiányosságaiért vagy pontatlanságaiért, valamint a blogcikkek alapján hozott befektetési döntésekért és a befektetési döntésekből származó bármilyen közvetlen vagy közvetett kárért vagy költségért.