Szabadulnak a külföldi befektetők a magyar állampapíroktól, meredeken zuhan a forint

VIG Alapkezelő 2023. július 07.

Király-Kovács Mátyás, VIG Alapkezelő –

Külföldi befektetők eladásai helyezték nyomás alá a forint árfolyamot. A nemzeti valuta gyengülése egyértelműen jelzi, hogy változik a széljárás a piacon és a befektetők újraértékelik a kockázatokat.

Forint árfolyam

forrás: Google Finance

Egyrészt a magyar kamatcsökkentési ciklussal folyamatosan csökken a forint kamat előnye, miközben a nagy jegybankok közül az amerikai Fed és az Európai Központi Bank éppenhogy további kamatemeléseket helyezett kilátásba. Ettől persze csak még kevésbé lesz vonzó a külföldi befektetőknek forintban tartani a pénzt.

Pedig az idei év eleje még jelentős külföldi vásárlásokkal indult a hazai állampapír-piacon: májusra az év eleji 5150 milliárd forintról 7400 milliárd forint fölé emelkedett a külföldiek forintos kötvényállománya. Június közepével azonban hatalmas fordulat következett be. Néhány hét leforgása alatt több, mint 1000 milliárd forint volt a nettó eladás, azaz ennyivel csökkent a külföldiek által tartott forintos kötvények értéke:

forrás: MNB, VIG AM

Másrészt a hazai fundamentumok egyelőre nem mutatnak javulást: az EU-s pénzekkel kapcsolatban továbbra sincs érdemi előrelépés, miközben a magyar költségvetés komoly kihívásokkal küzd a bevételek elmaradása és a megugró (kamat)kiadások miatt. A forint további gyengülése az MNB kamatcsökkentési ciklusát is lefékezheti az előttünk álló hónapokban.

Jogi nyilatkozat: A blog üzemeltetője a VIG Befektetési Alapkezelő Magyarország Zrt., a szerzői az Alapkezelő munkavállalói. A weboldal kereskedelmi kommunikációt tartalmaz. A blogon megjelenő cikkek magánszemélyek szubjektív véleményét tükrözik, tájékoztatási céllal készülnek és nem minősülnek befektetési elemzésnek vagy befektetési tanácsadásnak és nem tartalmaznak befektetési ajánlást. A blog szerzői saját nevükben kereskedhetnek olyan pénzügyi és pénzeszközzel vagy más termékkel, amelyről az általuk készített cikk közöl tájékoztatást vagy véleményt. Bár a szerzők tőzsdei vagy tőzsdén kívüli kereskedés során szerzett tapasztalata a jelen blogon szereplő írásaikban is megjelenhet, de érdekeltség nem befolyásolhatja az általuk közölt tájékoztatást. A blogon megjelenő cikkekben, hírekben és tájékoztatásokban megjelenhetnek olyan társaságok, amelyek üzleti kapcsolatot tartanak fenn a VIG Befektetési Alapkezelő Magyarország Zrt.-vel vagy a blog szerzőivel akár közvetlenül, akár a VIG Group cégcsoportba tartozó más vállalkozáson keresztül. Jelen blogon megjelent cikkek nem tartalmaznak teljes körű tájékoztatást, és nem helyettesítik a befektetés megfelelőségének vizsgálatát, amelyet csak az adott befektető egyedi körülményeinek értékelésével lehet megállapítani. A megalapozott befektetési döntés meghozatalához kérjük, hogy részletesen és több forrásból tájékozódjon!

A VIG Befektetési Alapkezelő Magyarország Zrt., a blog szerkesztői és szerzői nem vállalnak felelősséget a blogon szereplő tartalom naprakészségéért, esetleges hiányosságaiért vagy pontatlanságaiért, valamint a blogcikkek alapján hozott befektetési döntésekért és a befektetési döntésekből származó bármilyen közvetlen vagy közvetett kárért vagy költségért.