Totalreturn blog

Németh Gábor, szenior portfólió menedzser, VIG Alapkezelő Jól teljesített a forint: április közepe és május második fele között 10 egységgel (2,7%-kal) erősödött a magyar valuta az euróval szemben, azaz egy euróért 10 forinttal kevesebbet kell adni.  Az amerikai dollárhoz viszonyítva pedig ennél is nagyobb, 15 egységnyi (4,7%) a felértékelődés. A forint erősödésében nemzetközi és helyi fejlemények is […]

Új befektetési alapokkal rukkoltunk elő Közép-Kelet Európában, amelyek reményeink szerint új fejezetet nyitnak a régiós vagyonkezelési piacon. A VIG Alapkezelő működésének eddigi 29 éve alatt mindig is élenjáró volt az új konstrukciók bevezetésében.  Nincs ez másképp most sem.    Amikor egy-egy új befektetési alappal jövünk ki, a piacra lépést mindig többlépcsős mérlegelési folyamat előzi meg. […]

Spotify, Netflix, Nvidia, fogyasztószerek – mi bennük a közös? Üzleti és kamatciklusokon, inflációs trendeken átívelő megatrendeket képviselnek, amelyek a mai bizonytalan világban is a tartós növekedés lehetőségét kínálják.  Richter Péter, a VIG SocialTrend ESG és az InnovationTrend ESG részvényalap portfólió menedzsere két  kulcsfontosságú területet állított a fókuszba, és megmutatja, kik lehetnek a folyamatok nyertesei.  Szerepelnek […]

Czachesz Gábor, VIG Alapkezelő Néhány héttel ezelőtt érdekes podcast beszélgetést halhattunk Elon Muskkal. Az öntörvényű üzletembert a Norvég Vagyonalap befektetési vezetője, Nikolai Tangen kérdezte. A szénhidrogén-kincsből származó profitot befektető Norvég Alap 1600 milliárd eurós vagyona révén az egyik legjelentősebb európai intézményi befektetőnek számít. Közel 9000 tőzsdei társaságban rendelkeznek részesedéssel, ezek között ott vannak a vezető […]

Szujó Tamás, VIG Alapkezelő Kicsit újragondoltuk a Warren Buffettról elnevezett tőzsdei mutatót.  Több részvénypiacra és több időpontra is kiszámoltuk a tőzsdeindex árfolyam/GDP hányadost és megvizsgáltuk, hogyan alakul a rákövetkező két évben az adott tőzsde átlagos – évesített – hozama. Ez az új  metódus számításaink szerint jobban működik – főleg a feltörekvő piacokon, ahol az elmúlt 20 […]

Béri Zsófia, VIG Alapkezelő Az elmúlt két évnyi inflációs nehézségek után az idei évben (legalábbis ami az első négy hónapot illeti) kicsit fellélegezhet a régió, hiszen mind Csehországban és Lengyelországban, mind pedig Magyarországon a jegybanki cél közelébe került az infláció. Csehországból és Lengyelországból némileg jobb adatok érkeztek, hiszen náluk az első negyedévben már a jegybanki célt […]

Király-Kovács Mátyás, VIG Alapkezelő Túl vagyunk a Fed májusi kamatdöntő ülésén és a legfontosabb amerikai gazdasági adatközléseken is. Ez alapján pedig egyértelműen a gazdaság puha landolásával, illetve a stagflációs gazdasági környezettel kapcsolatos várakozások erősödtek. Mi történt az elmúlt hetekben? Az amerikai GDP az első negyedévben csak 1,6%-kal nőtt, ami közel két éve a leggyengébb növekedési […]

Béri Zsófia, VIG Alapkezelő A 3,5%-os piaci konszenzusnál nagyobb mértékben, 3,6%-kal emelkedtek az árak az előző év azonos időszakához képest Magyarországon. Így a hazai infláció már harmadik hónapja van a jegybanki tolerancia sávon belül, ami ugyan sikernek mondható, de szemmel láthatóan csökkent a dezinfláció üteme. Ebben elsősorban a szolgáltatások növekvő ütemű áremelkedése a bűnös. A […]

VIG Alapkezelő Gyengülő nemzeti valuta, ismét emelkedőre váltó infláció: a magyar gazdasági kilátások nem sok jóval kecsegtetnek. A kiugróan magas állampapír hozamoknak pedig vége: mibe érdemes fektetni annak, aki reálhozamot szeretne? – Németh Gábort, a VIG Alapkezelő senior portfóliómenedzserét kérdeztük.   Az Év Feltörekvő Portfóliómenedzserének jelöltek a  Privátbankár.hu által szervezett Klasszis 2024 díjátadón, ahol idén […]

Bakos Ádám, VIG Alapkezelő A 2024-re vonatkozó magyar költségvetési hiánycélt 2,9%-ról 4,5%-ra emelték. Bár a bejelentés már hetekkel ezelőtt megtörtént, a változtatás még nem hivatalos (törvénymódosítás még nem történt), így az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) még nem módosította az idei kibocsátási tervét. Az ÁKK eredeti kibocsátási kiadványából egyszerű arányosítással adódik, hogy – a növekedési és […]

Király-Kovács Mátyás, VIG Alapkezelő Az amerikai jegybank szerepét betöltő Federal Reserve (Fed) márciusi kamatdöntő ülésén senki nem számított a kamatszintek változtatására, annál nagyobb érdeklődéssel várták viszont sokan, hogy a jegybankárok negyedévente frissülő előrejelzése milyen kamatpályát jelez előre a következő évekre. Nos, a befektetők jó híreket kaptak: az idei évre változatlanul háromszor 25 bázispontos kamatvágás várható […]

Tomasovszki Tímea, VIG Alapkezelő Egyre több éve és egyre növekvő mértékben része a befektetési szakmának az ESG, amely azt is jelenti, hogy a tapasztalatok száma is egyre nő az ESG-vel kapcsolatban. A tapasztalat pedig azt mutatja, hogy – valószínűleg a még mindig főleg környezeti fókusz miatt – egyre kevesebb vitatott eset figyelhető meg az ESG […]

Béri Zsófia, VIG Alapkezelő Februárban ismét pozitív meglepetés érte Magyarországot, hiszen a 3,9%-os elemzői várakozásokkal ellentétben megint csak alacsonyabb, 3,7%-os év/év inflációt mért a KSH. Így sikeresen folytatódott Magyarországon a dezinfláció és már zsinórban hatodik hónapja okoz pozitív meglepetést a frissen kikerülő adat. A vártnál jobb adathoz több tényező is hozzájárult: Az üzemanyagok jövedéki adójához […]

Kardos Zsolt, VIG Alapkezelő Amerikában változatlanul a legfontosabb piacot meghatározó esemény a jegybank kamatdöntő ülése, illetve az azt követő sajtótájékoztató. A befektetők azt próbálják kitalálni, hogy mikor fog a jegybank először kamatot vágni, és összességében mennyi kamatvágás lesz 2024-ben. 2023 azzal az elképzeléssel fejeződött be, hogy idén a gazdaság vagy keményen fog landolni, ami recessziót […]