Totalreturn blog

– Szujó Tamás, VIG Alapkezelő – A Pepco részvények tőzsdei bevezetése a varsói tőzsdére finoman szólva sem a régió sikersztorija. A 2021 májusi IPO-t követő, rövid ideig tartó rali után (a 40 zlotys bevezető ár után 56 zlotyra emelkedő kurzus kb. 8 milliárd dollárra értékelte a Magyarországon is jelenlévő kiskereskedelmi hálózatot)  2022-re már jelentősen óvatosabbá […]

Kardos Zsolt, VIG Alapkezelő – Jó lenne nyerni rajta, de túl nagy a zaj, az egymásnak ellentmondó információ. A mesterséges intelligencia értékelésénél szerintem egy befektetőnek három kritikus tényezőt kell figyelembe vennie: Kerülje azokat az üzletágakat, amelyeket könnyen helyettesíthet a mesterséges intelligencia: a kaliforniai központú Chegg, egy online oktatási vállalat egy nemrégiben tartott eredmény beszámolóban megemlítette, […]

Németh Gábor CFA, VIG Alapkezelő – Az elmúlt bő két évben egyértelműen az infláció alakulása határozta meg befektetéseink értékének alakulását, és a közeljövőben is várhatóan ez lesz a legfontosabb szempont. Csak nézzük meg a lenti két ábrát és egyből láthatjuk: nagyon fontos szakaszba érkezett az infláció elleni küzdelem. Amennyiben a mostani inflációs pályát az 1970-es […]

Kardos Zsolt, VIG Alapkezelő – A DeepMind, az MI úttörő kutatólaboratóriuma, amely ma már a Google része, azt tűzte ki célul, hogy „megoldja az intelligenciát, majd ezt felhasználva megoldjon minden mást”. Bár ez a kijelentés talán kissé nagyképűnek tűnik, a technológiai látnok (és pragmatikus) Bill Gates hasonlóan optimista. „Az MI kora elkezdődött” című blogbejegyzésében Gates […]

Pálfi György – VIG Alapkezelő Még az eddigi várakozásoknál is szorosabbnak ígérkezik a hétvégi lengyel választás. Az előzetes várakozások szerint a kormányzó PiS még mindig vezet, azonban az ellenzéki blokk pártjai sokat erősödtek a hajrában, főként a kicsi, bejutási küszöb környékén mozgó partok tudtak javítani népszerűségükön. Ugyanakkor reális esély van arra, hogy patthelyzet alakul ki, […]

Béri Zsófia, VIG Alapkezelő – Szeptemberben a piaci várakozásokkal összhangban nagyot csökkent a 12 havi inflációs ráta. Az előző hónapban mért 16,4%-ról 12,2%-ra lassult a fogyasztói áremelkedés üteme: forrás: KSH A lassulás főként bázishatásoknak köszönhető, hiszen a tavalyi évben hozott rezsicsökkentés módosítási törvény hatása 2022 szeptemberében volt látható először az árakban. A bázis a tavalyi […]

Kardos Zsolt, VIG Alapkezelő  A mesterséges intelligencia (MI) a befektetők figyelmének középpontjában állt 2023 nagy részében, és az S&P 500 ennek köszönhette ez évi emelkedését. Bár időbe telhet, amíg az MI hasonló hatást gyakorol a kis kapitalizációjú részvényekre, én úgy vélem, hogy az MI az egyik legmegrendítőbb szekuláris növekedési trenddé válhat. A növekedési részvények számára […]

Bakos Ádám, VIG Alapkezelő – Hetek-hónapok óta várják sokan (mi is), hogy mikor kezdenek el látszani a gyors és jelentős monetáris szigorítás következményei az amerikai növekedési adatokon. Azonban a kamatszint nem az egyetlen – bár az egyik legfontosabb – tényezője annak, hogy a gazdasági szereplők milyen pénzügyi kondíciókkal szembesülnek. A növekedésre ható egyéb pénzügyi/tőkepiaci mutatókat […]

Király-Kovács Mátyás, VIG Alapkezelő – Október első napját 4,85 százalékos éves hozammal zárta a 10 éves futamidejű amerikai államkötvény. Az irányadó – például a jelzáloghitel kamatlábakat meghatározó, de a befektetői bizalmat is jelző – kincstárjegyek hozama utoljára 16 éve, 2007-ben járt 5% közelében, amelynek emelkedése gyorsuló tendenciát mutatott az elmúlt hetekben: Forrás: VIG Alapkezelő Az […]

Németh Gábor, CFA – Senior Portfólió Menedzser Ahogy csökken a magyar kamatelőny az európai vagy amerikai kamatszintekhez képest és minél tovább tart a magyar gazdaság visszaesése, úgy nő az esélye a növekedésösztönzés felé való elmozdulásnak és a gyengébb forint árfolyamnak.  Tiszta vizet öntünk a pohárba: sorra vesszük, melyek a magyar gazdaság legégetőbb kérdései, mik lehetnek az […]

Tomasovszky Tímea, VIG Alapkezelő – Az utóbbi években egyre nagyobb teret és hangsúlyt kap a felelős befektetés, vagy szakmai körökben ismertebb nevén ESG, azonban még kevesen tudják, hogy ez több szinten is megvalósulhat, és különböző szabályozások vonatkoznak az eltérő szintekre.  A pénzügyi szolgáltatási ágazatban a fenntarthatósággal kapcsolatos közzétételekről szóló legújabb EU rendelet, az SFDR 2020-ban […]

Pálfi György, VIG Alapkezelő – Rendkívül jól indult az év a lengyel részvénypiac számára, főként a bankszektor kimagasló teljesítménye miatt nyár közepére már 20% feletti teljesítményt ért el a legnagyobb helyi tőzsdei cégek átlagos árfolyam változását mérő WIG20 index. Az év legfontosabb eseménye, amely komoly hatással lehet a piac további teljesítményére, azonban csak most jön: […]

–       Béri Zsófia, VIG Alapkezeő – Habár így tovább folytatódott a dezinfláció Magyarországon, az üteme lelassult. Ez azonban nem jelentett nagy meglepetést, hiszen ahogy azt a hétköznapokban már tapasztalhattuk, jelentősen drágult például a hazai kutakon az üzemanyag. Júliushoz képest több mint 40 forinttal többet fizettünk literjéért, és a kilátások sem adnak okot az örömre: a […]

– Szujó Tamás, VIG Alapkezelő – A részvénypiacokon nem ritka, hogy buboréknak vélt áremelkedés alakul ki. Ezek nagy része technológiai innovációk megjelenéséhez köthető. Ilyenkor a befektetők egyre nagyobb és nagyobb árat hajlandóak kifizetni egy dollárnyi jövőbeli profitért cserébe. A részvényenkénti árfolyam/nyereség (P/E) ráta nő, azaz emelkedik az árazás, mert mindenki abban bízik, hogy a vállalati […]