Kezdőlap » Blog » Nagyon rájár a rúd a feltörekvő piacokra, de mitől jöhet fordulat?

Nagyon rájár a rúd a feltörekvő piacokra, de mitől jöhet fordulat?

• Dercze Zoltán VIG Alapkezelő –

Utoljára több, mint 50 évvel ezelőtt fordult elő, hogy az amerikai és a feltörekvő piaci részvények közötti relatív árfolyamváltozás ilyen mértékben billent el az utóbbiak kárára.  Ugyan néhány rövidebb periódust leszámítva már 2010 óta folyamatosan megvan ez az alulteljesítés,  2021 eleje óta azonban a folyamat látványosan begyorsult.

Feltörekvő piaci vs USA részvények relatív árfolyamváltozása

Forrás: BofA Global Investment Strategy, Bloomberg

Ekkor jelent meg több probléma is Kínában:  az ingatlanszektor bezuhant, a nagy technológiai cégek szabályozásában komoly szigorítások történtek, a – főleg az USA-val szembeni – geopolitikai feszültségek megsokszorozódtak. A “zero covid” politika (illetve az azt követő lezárások) pedig gyakorlatilag leállította az országot. Ráadásul a meredek amerikai kamatemeléseknek köszönhetően a dollár is komoly erősödésnek indult, és ugyan némileg korrigált a 2022. végi szintek óta, de így is erős maradt, ami jellemzően komoly ellenszelet jelent a feltörekvő gazdaságok tőzsdéinek.

A piacokra ugyanakkor jellemző a hosszú távú átlaghoz való visszatérés. Bár Kínában továbbra is komoly strukturális problémákat látok, a feltörekvő országok többségének növekedési előnye újra megemelkedhet, ez pedig támogathatja a feltörekvők felülteljesítését a következő években.  Rövid távon pedig – mivel már látszanak az amerikai gazdaság “lehűlésének” jelei,  és így a Fed-től sem vár már a piac több kamatemelést – a dollár is gyengülő pályára állhat, segítve a feltörekvő piacok teljesítményét.

 

Jogi nyilatkozat: A blog üzemeltetője a VIG Befektetési Alapkezelő Magyarország Zrt., a szerzői az Alapkezelő munkavállalói. A weboldal kereskedelmi kommunikációt tartalmaz. A blogon megjelenő cikkek magánszemélyek szubjektív véleményét tükrözik, tájékoztatási céllal készülnek és nem minősülnek befektetési elemzésnek vagy befektetési tanácsadásnak és nem tartalmaznak befektetési ajánlást. A blog szerzői saját nevükben kereskedhetnek olyan pénzügyi és pénzeszközzel vagy más termékkel, amelyről az általuk készített cikk közöl tájékoztatást vagy véleményt. Bár a szerzők tőzsdei vagy tőzsdén kívüli kereskedés során szerzett tapasztalata a jelen blogon szereplő írásaikban is megjelenhet, de érdekeltség nem befolyásolhatja az általuk közölt tájékoztatást. A blogon megjelenő cikkekben, hírekben és tájékoztatásokban megjelenhetnek olyan társaságok, amelyek üzleti kapcsolatot tartanak fenn a VIG Befektetési Alapkezelő Magyarország Zrt.-vel vagy a blog szerzőivel akár közvetlenül, akár a VIG Group cégcsoportba tartozó más vállalkozáson keresztül. Jelen blogon megjelent cikkek nem tartalmaznak teljes körű tájékoztatást, és nem helyettesítik a befektetés megfelelőségének vizsgálatát, amelyet csak az adott befektető egyedi körülményeinek értékelésével lehet megállapítani. A megalapozott befektetési döntés meghozatalához kérjük, hogy részletesen és több forrásból tájékozódjon!

A VIG Befektetési Alapkezelő Magyarország Zrt., a blog szerkesztői és szerzői nem vállalnak felelősséget a blogon szereplő tartalom naprakészségéért, esetleges hiányosságaiért vagy pontatlanságaiért, valamint a blogcikkek alapján hozott befektetési döntésekért és a befektetési döntésekből származó bármilyen közvetlen vagy közvetett kárért vagy költségért.