Kezdőlap » Blog » Kiüldözni a törököt a bőréből

Kiüldözni a törököt a bőréből

• Loncsák András, VIG Alapkezelő –

A régi magyar közmondás arra utal, hogy valaki nem változtathatja meg alapvető jellemvonásait vagy természetét.

A török líra egy év alatt 57%-kal, idén 40%-kal, a választás óta pedig 33%-kal gyengült (az amerikai dollárhoz képest). A leértékelődés tehát júniusban gyorsult be igazán, amelynek csak egy része írható a választásokat követő befektetői csalódottság számlájára. Habár a régi-új elnök, Recep Tayyip Erdogan piacbarát emberek csatasorba állításával próbált pozitív üzenetet küldeni a piac felé, a jegybanki kamatemelés mértéke jelentősen elmaradt a befektetők által elvárttól: az alapkamatot 8,5%-ról 15%-ra emelték, míg a szakértők 20%-ra számítottak.

A török líra-amerikai dollár árfolyam

Forrás: VIG Alapkezelő

Hiába tehát a kormány ráncfelvarrása, a színfalak mögött továbbra is érvényesül Erdogan populista ódzkodása a magas alapkamattól – miközben az infláció bár csökkent a korábbi 90%-ról, de még mindig 39%-on áll. A török nemzeti valuta gyengülése részben technikai jellegű, mivel a jegybank a választás után azonnal kiállt az addig karbantartott líra mögül – nem csoda, hogy azonnal gyengülésnek indult. Mindez jól látszik abból, hogy a korábbi jegybanki intervenciók miatt a bruttó jegybanki tartalék az év eleji 85 milliárd dollárról a választásokig 56 milliárdra csökkent, utána viszont azonnal hízni kezdett és két hét alatt újra elérte a 60 milliárd dollárt.

A török líra most keresi az új egyensúlyi árfolyamát. A többi piaci mutató egyébként nem romlott jelentősen, a megmaradt befektetők nem pánikolnak. A török csőd kockázatot mérő CDS még csökkent is kicsit, a tőzsde dollárban számolva szinte változatlan szinten áll. A gazdasági folyamatok azonban erodálódnak: az ipari termelés, a folyó fizetési mérleg, az ingatlanpiac tovább romlik.

Amíg a líra nem stabilizálódik, jelentős kockázattal jár megjelenni a török tőkepiacon. Az elnök első pozitívnak szánt lépése nem hatotta meg a befektetőket, még nem hisznek a gazdaságpolitikai fordulatban. Ahhoz további egyensúlyjavító és piacbarát intézkedésekre van szükség.

 

 

Jogi nyilatkozat: A blog üzemeltetője a VIG Befektetési Alapkezelő Magyarország Zrt., a szerzői az Alapkezelő munkavállalói. A weboldal kereskedelmi kommunikációt tartalmaz. A blogon megjelenő cikkek magánszemélyek szubjektív véleményét tükrözik, tájékoztatási céllal készülnek és nem minősülnek befektetési elemzésnek vagy befektetési tanácsadásnak és nem tartalmaznak befektetési ajánlást. A blog szerzői saját nevükben kereskedhetnek olyan pénzügyi és pénzeszközzel vagy más termékkel, amelyről az általuk készített cikk közöl tájékoztatást vagy véleményt. Bár a szerzők tőzsdei vagy tőzsdén kívüli kereskedés során szerzett tapasztalata a jelen blogon szereplő írásaikban is megjelenhet, de érdekeltség nem befolyásolhatja az általuk közölt tájékoztatást. A blogon megjelenő cikkekben, hírekben és tájékoztatásokban megjelenhetnek olyan társaságok, amelyek üzleti kapcsolatot tartanak fenn a VIG Befektetési Alapkezelő Magyarország Zrt.-vel vagy a blog szerzőivel akár közvetlenül, akár a VIG Group cégcsoportba tartozó más vállalkozáson keresztül. Jelen blogon megjelent cikkek nem tartalmaznak teljes körű tájékoztatást, és nem helyettesítik a befektetés megfelelőségének vizsgálatát, amelyet csak az adott befektető egyedi körülményeinek értékelésével lehet megállapítani. A megalapozott befektetési döntés meghozatalához kérjük, hogy részletesen és több forrásból tájékozódjon!

A VIG Befektetési Alapkezelő Magyarország Zrt., a blog szerkesztői és szerzői nem vállalnak felelősséget a blogon szereplő tartalom naprakészségéért, esetleges hiányosságaiért vagy pontatlanságaiért, valamint a blogcikkek alapján hozott befektetési döntésekért és a befektetési döntésekből származó bármilyen közvetlen vagy közvetett kárért vagy költségért.