Innen szép a győzelem – Törökországban Erdogan viharos gazdasági kilátások között kezdi meg újabb elnöki ciklusát

VIG Alapkezelő 2023. május 31.

Loncsák András –

Recep Tayyip Erdogan a nagyon stabil választói bázisának köszönhetően újabb győzelmet aratott, így újabb öt évvel meghosszabbíthatja az immár 20 éve tartó hatalmát:

forrás: Anadolu Agency

A politikus azonban nagyon nehéz gazdasági kihívások előtt áll, aminek legnyilvánvalóbb jele a magas infláció:

forrás: Bloomberg

A külföldi befektetők a török választókkal ellentétben elfordultak Erdogan elnöktől. A líra folyamatosan gyengül, az infláció az egekben, a folyó fizetési mérleg és a költségvetési egyenleg nagy deficitet mutat. A török nemzeti valuta gyengülését nem tudta megállítani a közben elfogyó devizatartalék sem:

forrás: Financial Times

Ha Erdogan folytatja az eddigi különutas gazdaságpolitikáját – és például a jegybanki alapkamat alacsonyan tartásával „küzd” a magas infláció ellen –, garantált a gazdasági összeomlás, amelyet eddig is csak a katari és szaúd-arábiai deviza injekciók segítségével került el.

A lakosság tartalékainak egy részét hagyományosan külföldi devizában is tartja, amelynek ellensúlyozására a török bankok ún. FX-védett betéti kamatot kínálnak (ebben kompenzálják a líra gyengülését). Ezeknek a speciális betéteknek az állománya folyamatosan nő, hatalmas nyomás alá helyezve a török költségvetést. Erdogan nemcsak a választásokon élvezi a lakosság bizalmát, hanem a megtakarításokat tekintve is. De ennek a törékeny egyensúlynak a fenntartása nagyon költséges:

forrás: Financial Times

A választásokat követő első hírek alapján az elnök talán tudatában van a gazdasági problémák súlyával, és ha olyan kormány alakít, amelyben korábban már bizonyított piacbarát gazdasági szakemberek is részt vesznek, akkor az hosszú idő után az első lépés lehet a gazdasági normalitás irányába. A külföldi befektetők visszatérése az egyébként nagyon olcsó török tőkepiacra azonban még messze van.

Jogi nyilatkozat: A blog üzemeltetője a VIG Befektetési Alapkezelő Magyarország Zrt., a szerzői az Alapkezelő munkavállalói. A weboldal kereskedelmi kommunikációt tartalmaz. A blogon megjelenő cikkek magánszemélyek szubjektív véleményét tükrözik, tájékoztatási céllal készülnek és nem minősülnek befektetési elemzésnek vagy befektetési tanácsadásnak és nem tartalmaznak befektetési ajánlást. A blog szerzői saját nevükben kereskedhetnek olyan pénzügyi és pénzeszközzel vagy más termékkel, amelyről az általuk készített cikk közöl tájékoztatást vagy véleményt. Bár a szerzők tőzsdei vagy tőzsdén kívüli kereskedés során szerzett tapasztalata a jelen blogon szereplő írásaikban is megjelenhet, de érdekeltség nem befolyásolhatja az általuk közölt tájékoztatást. A blogon megjelenő cikkekben, hírekben és tájékoztatásokban megjelenhetnek olyan társaságok, amelyek üzleti kapcsolatot tartanak fenn a VIG Befektetési Alapkezelő Magyarország Zrt.-vel vagy a blog szerzőivel akár közvetlenül, akár a VIG Group cégcsoportba tartozó más vállalkozáson keresztül. Jelen blogon megjelent cikkek nem tartalmaznak teljes körű tájékoztatást, és nem helyettesítik a befektetés megfelelőségének vizsgálatát, amelyet csak az adott befektető egyedi körülményeinek értékelésével lehet megállapítani. A megalapozott befektetési döntés meghozatalához kérjük, hogy részletesen és több forrásból tájékozódjon!

A VIG Befektetési Alapkezelő Magyarország Zrt., a blog szerkesztői és szerzői nem vállalnak felelősséget a blogon szereplő tartalom naprakészségéért, esetleges hiányosságaiért vagy pontatlanságaiért, valamint a blogcikkek alapján hozott befektetési döntésekért és a befektetési döntésekből származó bármilyen közvetlen vagy közvetett kárért vagy költségért.