“Áldozatunk fogadjátok”, avagy az idei erős forint ára
-Gyurkó Dániel-
A legendás “István, a király” rockopera egyik legismertebb dalcímével jól jellemezhető, mit is kínálunk a világnak cserébe azért, hogy nemzeti valutánk ne szakadjon le látványosan a régiós társainkhoz képest. A musical második felében Torda a táltos – a végső siker érdekében – áldozatokat mutat be az isteneknek. Szerencsére, a forint stabilizálásához nem kell ilyen technikához fordulni, viszont a párhuzam annyiban igaz, hogy jelentős áldozatot hoztunk mindannyian a forint egészsége érdekében.
Sikerrel: az idei évben a fejlődő piaci devizák közül a forint teljesített a legjobban az euróhoz viszonyítva (február végéig +5,7%). Ez önmagában jó hír, hiszen az erősebb forint segíti az importált termékek, alapanyagok árcsökkenését, így az infláció mérséklődését és a lakossági és a vállalati fogyasztási volumenek alakulását egyaránt, az erősebb hazai deviza ráadásul kedvez a külföldi adósságok könnyebb törlesztésében is.
A fejlődő piaci devizák idei teljesítménye az euróhoz képest*
* Forrás: Bloomberg – 2023.02.28.
Ha azonban a kovid-előtti időktől számolunk, az idei erősödés csak arra volt elegendő, hogy a lista végéről a középmezőny végére kerüljünk.
A fejlődő devizák teljesítménye az euróhoz képest*
*Forrás: Bloomberg – 2023.02.28.
Az elmúlt három évet tekintve a forint gyengülése számottevő. A forint 2019 végétől körülbelül annyit gyengült, mint a lengyel zlotyi (~14,2% vs. ~11%).
A régiós devizák százalékos teljesítménye az euróhoz képest
Forrás: Bloomberg – 2023.02.28.
És a forint hátrányának ledolgozása közel sem volt ingyen. A magyar kamatszint a legrövidebb időtávok esetén több, mint kétszerese a régió más országaihoz képest. A magyar állam egy 3 hónapos papírja kibocsátásakor 15%-16% körüli éves hozamot kell ígérjen, majd fizessen a befektetőknek, addig ugyanez román lejben, vagy lengyel zlotyban nem éri el a 7%-ot. Ez jelentős költségvetési áldozatokat kíván a magyar államtól, azaz mindannyiunktól
A régiós devizák százalékos teljesítménye az euróhoz képest
Forrás: Bloomberg – 2023.02.28.
„A blog írásában közreműködő szerzők semmiféle felelősséget nem vállalnak a blogon megjelent írásaik alapján hozott befektetési döntésekért és azok következményeiért, illetve a weboldalon található adatok esetleges hiányosságaiért vagy pontatlanságaiért. A jelen blogon megjelenő írások magánszemélyek szubjektív véleményét tükrözik, nem minősülnek befektetési elemzésnek vagy ajánlásnak.”