Totalreturn blog

Dercze Zoltán, VIG Alapkezelő Több cikkben (https://www.vigam.hu/blog/india-lehet-a-vilaggazdasag-uj-motorja/ ; https://www.vigam.hu/blog/india-az-uj-kina/ ) is foglalkoztunk már azzal, hogy India lehet a globális növekedés új motorja a következő évtizedekben. A kedvező demográfiai folyamatok, Kína romló geopolitikai megítélése – aminek következtében a termelési láncokat sok cég barátibb országok irányába diverzifikálja – mind a világ – most már – legnépesebb ország […]

Németh Gábor, VIG Alapkezelő A 2023-as év első fele inkább trend nélküli volt a devizapiacokon, a második félév azonban igazi dollár “bika piacot” hozott egészen novemberig. A piac most arra számít, hogy gyengülni fog a dollár jövőre, de mi lesz, ha az EKB is hamar kamatvágásba kezd? Nagyon úgy tűnik, hogy a következő hónapok gyengébb […]

Dercze Zoltán, VIG Alapkezelő   Hiába az egyre nagyobb mértékű gazdaságélénkítő csomagok,  a fogyasztás csak nem akar érdemben beindulni az elmúlt évtizedek bezzeg-országában. Ennek egyik bizonyítéka a legfrissebb, novemberi inflációs adat is, ami gyorsuló fogyasztói árcsökkenést mutat.  Utoljára a Covid járvány kirobbanása utána volt (0,5%-os) defláció az ázsiai országban, ennél alacsonyabb mutatóra pedig az elmúlt […]

Pálfi György, VIG Alapkezelő Az idei évben nagyon jól teljesítettek a közép-európai részvénypiacok (Közép-Európai Részvényalapunk közel 30%-os, Lengyel Részvényalapunk 40%-os éves hozamot produkált december közepéig). Ahogy arról már korábban írtunk, az egész éves profittömeg az előző évhez hasonlóan kiemelkedő, a covid előtti éveknek akár a háromszorosa is lehet. Azonban míg tavaly az olajszektornak volt köszönhető […]

Béri Zsófia, VIG Alapkezelő Novemberben ismét pozitív meglepetés érte a magyar gazdasági szereplőket: az év/év alapú inflációs ráta ugyanis a 8%-os piaci várakozásoknál jobban, 7,9%-ra csökkent. A megelőző hónaphoz viszonyított fogyasztóiár változás viszont éppen ellenkezőleg, kissé csalódást okozó lett, hiszen a várt -0,1%-os csökkenés helyett nem változtak az árak októberhez képest. Az élelmiszer infláció például […]

Nagy Klaudia, VIG Alapkezelő Tizenhárom éve nem látott csúcsra emelkedett az Egyesült Államokban a 30 éves fix kamatozású jelzáloghitel kamata. Az emelkedő lakásárakkal és a csökkenő lakás állománnyal együtt a lakhatás megfizethetősége 1989 óta nem látott mélypontra zuhant. Ezeket a trendeket mutatja az alábbi ábra: A törlesztés kiszámíthatósága miatt az elmúlt évtizedben a fix kamatozású […]

Tomasovszki Tímea, VIG Alapkezelő Napjaink „forró” témája az ESG. Az angol Environmental, Social és Governance szavak rövidítése egy olyan keretrendszert rejt, ami alapján vállalatok tevékenységét a fenntarthatóság szempontjából objektíven lehet megítélni. Egyre több befektető számára válik fontos – de sokszor elsődleges – értéknövelő szemponttá, így egyre kevesebben vannak a befektetések világában azok, akik még nem […]

Szujó Tamás, VIG Alapkezelő A varsói tőzsde kimagasló évet tudhat maga mögött (lengyel részvényalapunk egyéves hozama november végén 30% fölötti volt!), azonban így is találhatunk olyan cégeket, amelyek emelkedése elmarad a piac egészéhez képest, pedig a legfrissebb negyedéves jelentések és az előrejelzések is jó nyereségességről szólnak. Ilyen például a lengyel kiskereskedelmi szektor, amelynek cégei a […]

Tomasovszki Tímea, VIG Alapkezelő Tekintve, hogy az ESG (azaz a társadalmilag is felelős pénzügyek) szabályozása egy jelenleg is alakuló folyamat, még nem minden esetben állnak rendelkezésre kvantitatív mérőszámok annak mérésére, hogy egy-egy tevékenység / vállalat mennyire felel meg az ESG elveinek. Sokszor ezért az ilyen típusú tevékenységek bemutatása és elfogadása egy bizalmi tényezőt is magába […]

Pálfi György, VIG Alapkezelő Kicsit több mint egy hónap telt el a lengyel választás óta. Ez alatt az időszak alatt a lengyel részvénypiac tovább menetelt, a varsói tőzsdét reprezentáló WIG20 index közel 14%-ot emelkedett  (lengyel részvényalapunk pedig az elmúlt 12 hónap alatt 36%-os hozamot ért el). Az ellenzéki koalíció győzelmével megindult a lengyel részvények újraárazódása, […]

Nagy Klaudia, VIG Alapkezelő Júliusban a FED bejelentette, hogy nem prognosztizál recessziót 2024-re, mivel jelenleg a soft-landing forgatókönyvet tartja a legvalószínűbbnek, tekintettel az USA gazdaságának ellenálló képességére. Vagyis úgy próbálják letörni az inflációt, hogy az ne okozzon mély gazdasági visszaesést. Azonban más piaci szereplők nem ennyire bizakodóak és továbbra is óvatosak maradnak az USA gazdasági […]

Király-Kovács Mátyás, VIG Alapkezelő Az amerikai Goldman Sach befektetési bank stratégái nemrég publikáltak egy elemzést, amelyben előrejelzik, hogy a Mesterséges Intelligencia (Artifical Intelligence – AI) gyakorlati alkalmazása miatt javítani fogják az egyes gazdaságokkal kapcsolatban megfogalmazott GDP előrejelzéseiket. A Goldman Sachs stratégái a következő feltételezéseket fogalmazták meg (az ábrákat is a bank készítette). A fejlett gazdaságokban […]

Németh Gábor, VIG Alapkezelő Az elmúlt hetekben rengeteget lehetett hallani az úgynevezett „Follow-through day”-ről: nagyon sokan felkapták és sokan komoly piaci fordulatként aposztrofálták. Érdemes picit körbejárni a dolgot, amely a technikai elemzés szerelmeseinek különös csemegeként szolgál. Mit érdemes tudni a „Follow-through day”-ről? Az FTD a legendás amerikai brókercég-alapító – egyben az Investor’s Business Daily hírmagazin […]

Dercze Zoltán VIG Alapkezelő – Utoljára több, mint 50 évvel ezelőtt fordult elő, hogy az amerikai és a feltörekvő piaci részvények közötti relatív árfolyamváltozás ilyen mértékben billent el az utóbbiak kárára.  Ugyan néhány rövidebb periódust leszámítva már 2010 óta folyamatosan megvan ez az alulteljesítés,  2021 eleje óta azonban a folyamat látványosan begyorsult. Feltörekvő piaci vs […]