Richter Péter, VIG Alapkezelő Donald Trumpot választották meg az Egyesült Államok 47. elnökévé, és ezzel az ország történetének egyik legellentmondásosabb politikai visszatérését érte el a Fehér Házért folytatott küzdelemben. A 78 éves Trump példátlan versenyt nyert, amelynek során túlélt két merényletkísérletet, bűncselekmények miatt elítélték, és végezetül legyőzte időközben Joe Bident váltó demokrata jelöltet, Kamala Harrist. […]
Címke: USA
Németh Gábor, VIG Alapkezelő Október végére 4,3% fölé emelkedett az amerikai 10 éves kötvény hozama, ami szeptember közepén még csak 3,6% volt, azaz mintegy 70 bázispontos hozamemelkedés tanúi lehettünk alig több, mint egy hónap alatt. Történt mindez annak ellenére, hogy az amerikai jegybank szerepét betöltő Federal Reserve (Fed) megkezdte a kamatvágási ciklusát és azonnal a […]
Nagyon erős az esélye annak, hogy az Egyesült Államokban visszatér a hetvenes évek végének és a nyolcvanas évek elejének időszaka – mondta el Kardos Zsolt, a VIG Alapkezelő portfólió menedzsere a Telex hírportálnak. Ekkor elég alacsonyak volt a reálkamatok, de volt infláció, mert a nyersanyagok drágák voltak (Irán mint fontos olajhatalom nagyon összeveszett az Egyesült Államokkal). […]
Király-Kovács Mátyás, VIG Alapkezelő A Fed szeptemberi 50 bázispontos „jumbo” kamatvágása óta jelentősen emelkedett az amerikai állampapírok hozama – a 10 éves államkötvények esetében 3,6%-ról 4,3%-ig emelkedett a hozamszint. A hozamemelkedés hajtóerejét alapvetően két tényezőnek tudhatjuk be. Egyrészt a várakozásoknál jobb amerikai makroadatok miatt a „puha gazdasági landolást” árazza a piac. Másrészt a november 5-én […]
Baranyi Pál, VIG Alapkezelő „A gazdaság az, te hülye!” Így hangzott az 1992-es amerikai elnökválasztás egyik legendás szállóigéje, amelyet James Carville intézett a később győztes Bill Clintonnak. Ez a mondás mára szinte örökérvényű bölcsességgé vált a politika világában, különösen az Egyesült Államokban. Szemben számos szakpolitikai témával, a gazdaság ügye minden választót érint valamilyen formában: legyen […]
Király-Kovács Mátyás, VIG Alapkezelő Az augusztus elején közölt amerikai makroadatok a várakozásoknál valamivel gyengébb gazdasági jövőképet vetítettek előre, ezért a befektetők a korábbi 1-2 helyett már 4-5 kamatvágásra számítanak 2024-re. Az agresszívabb kamatcsökkentési várakozások hátterében az áll, hogy a gazdaság lassulását nem várók tábora jelentősen csökkent az elmúlt hónapban (18%-ról 8%-ra), miközben a puha gazdasági […]
Bakos Ádám, VIG Alapkezelő A szombati drámai pennsylvaniai események után tovább emelkedett Donald Trump győzelmének valószínűsége a novemberi amerikai elnökválasztásokon. Ugyan friss közvélemény kutatási adatokat nem láttunk azóta, de a fogadóirodák oddsai azt mutatják, hogy tovább nőttek a merényletet szenvedett republikánus jelölt esélyei. Érdekes ezeket a számokat kontrasztba állítani az országos közvélemény kutatási adatokkal, ahol […]
Németh Gábor, VIG Alapkezelő Májusban befektetői körúton jártam a régiós országokban, így volt alkalmam eszmét cserélni Budapesten, Varsóban és Prágában jegybankárokkal, a helyi adósságkezelők vezetőivel, jártunk a pénzügyminisztériumokban, egyes országokban az Európai Bizottság helyi képviselőivel, politikai elemzőkkel, a bankszövetségek vezetőivel, vezető elemzőkkel és számos befektetővel is találkoztam. Érdekes tapasztalatokkal gazdagodtam, ezeket szeretném megosztani. Az egyes […]
Németh Gábor, szenior portfólió menedzser, VIG Alapkezelő Jól teljesített a forint: április közepe és május második fele között 10 egységgel (2,7%-kal) erősödött a magyar valuta az euróval szemben, azaz egy euróért 10 forinttal kevesebbet kell adni. Az amerikai dollárhoz viszonyítva pedig ennél is nagyobb, 15 egységnyi (4,7%) a felértékelődés. A forint erősödésében nemzetközi és helyi fejlemények is […]
Király-Kovács Mátyás, VIG Alapkezelő Túl vagyunk a Fed májusi kamatdöntő ülésén és a legfontosabb amerikai gazdasági adatközléseken is. Ez alapján pedig egyértelműen a gazdaság puha landolásával, illetve a stagflációs gazdasági környezettel kapcsolatos várakozások erősödtek. Mi történt az elmúlt hetekben? Az amerikai GDP az első negyedévben csak 1,6%-kal nőtt, ami közel két éve a leggyengébb növekedési […]
Németh Gábor, VIG Alapkezelő A 2023-as év első fele inkább trend nélküli volt a devizapiacokon, a második félév azonban igazi dollár “bika piacot” hozott egészen novemberig. A piac most arra számít, hogy gyengülni fog a dollár jövőre, de mi lesz, ha az EKB is hamar kamatvágásba kezd? Nagyon úgy tűnik, hogy a következő hónapok gyengébb […]
Dercze Zoltán VIG Alapkezelő – Utoljára több, mint 50 évvel ezelőtt fordult elő, hogy az amerikai és a feltörekvő piaci részvények közötti relatív árfolyamváltozás ilyen mértékben billent el az utóbbiak kárára. Ugyan néhány rövidebb periódust leszámítva már 2010 óta folyamatosan megvan ez az alulteljesítés, 2021 eleje óta azonban a folyamat látványosan begyorsult. Feltörekvő piaci vs […]
Bakos Ádám, VIG Alapkezelő – Úgy tűnt, az elmúlt héten az amerikai kötvénypiacnak sikerült könnyen megemészteni az erősebb lakáspiaci számokat és a sintrai jegybankár találkozón elejtett „hawkish” kommenteket is. A hozamok a hozamgörbe hosszú végén stabilan alakultak, a rövid hozamok pedig nem szálltak el, azaz a kereskedési sávban maradtak. Ez a kegyelmi állapot július első […]
Németh Gábor, VIG Alapkezelő – Júniusban, tíz egymást követő kamatemelés után, 15 hónap elteltével a FED – egyhangú döntéssel – változatlanul hagyta az alapkamatot (5-5,25%), ugyanakkor jelentős meglepetést okozott a piacnak, ami az előrejelzéseket illeti. A növekedési és az inflációs előrejelzést felfelé, míg a munkanélküliségi ráta előrejelzését lefelé módosították, de az igazán nagy meglepetést a […]