Kezdőlap » Blog » Magyarország: növekvő infláció lassíthat az MNB kamatcsökkentésein

Magyarország: növekvő infláció lassíthat az MNB kamatcsökkentésein

• Béri Zsófia, VIG Alapkezelő

A 3,5%-os piaci konszenzusnál nagyobb mértékben, 3,6%-kal emelkedtek az árak az előző év azonos időszakához képest Magyarországon. Így a hazai infláció már harmadik hónapja van a jegybanki tolerancia sávon belül, ami ugyan sikernek mondható, de szemmel láthatóan csökkent a dezinfláció üteme.

Ebben elsősorban a szolgáltatások növekvő ütemű áremelkedése a bűnös. A szolgáltatások havi inflációja január óta ismét emelkedő trendet követ, méghozzá a jelek szerint növekvő üteműt: a januári és februári 0,5 és 0,67% után a múlt hónapban már markánsabban, 1,8%-kal emelkedtek az árak a szektorban. Ez főként két területnek volt tulajdonítható: a szolgáltatók ugyanis mind a telefon és internet, mind pedig a tv előfizetés kategóriában 10% feletti áremelést hajtottak végre márciusban. Az áremelés főként a tavalyi magasabb infláció miatti korrigálás, így összességében egyszeri hatásnak tekinthető. Azonban nem hagyhatjuk figyelmen kívül, hogy a 2023-as év inflációjához már egyszer hozzájárult a telekommunikációs szektor ár növekedése, ami az idei korrigálással (és ha így folytatódik, a következő években is) csak tovább gerjeszti a már amúgy is magasan lévő szolgáltatóipari inflációt.

Legfontosabb feladat tehát a szolgáltatóipari infláció letörése lenne, hiszen jelenleg az áremelkedési ütem 72%-a tulajdonítható ennek a csoportnak. Ezzel szemben például az élelmiszerek fogyasztói árának növekedése a nullát közelíti, a tartós fogyasztási cikkek és a háztartási energia inflációhoz való hozzájárulása pedig negatív.

Az olaj világpiaci árának közelmúltban tapasztalt emelkedése ugyan felfelé mutató kockázatot jelent a hazai üzemanyagárakra nézve is, de a kormány már aggodalmát fejezte ki ez ügyben: mivel már korábban kijelentették, hogy a magyar üzemanyagáraknak a régiós középmezőnyben kell lenniük, így ha ez nem történik meg, újabb kormányzati intézkedések jöhetnek. A dezinfláció az elkövetkezendő hónapokban véget érhet: a bázishatások miatt a fő inflációs mutató ismét növekedésnek indulhat, amelyre a jegybank is kiemelt figyelmet fordít. Áprilistól így tovább lassulhat a kamatcsökkentések üteme és néhány várakozás alapján nyár közepére érheti el az idei évre várt végleges kamatszintjét az MNB.

 

Jogi nyilatkozat: A blog üzemeltetője a VIG Befektetési Alapkezelő Magyarország Zrt., a szerzői az Alapkezelő munkavállalói. A weboldal kereskedelmi kommunikációt tartalmaz. A blogon megjelenő cikkek magánszemélyek szubjektív véleményét tükrözik, tájékoztatási céllal készülnek és nem minősülnek befektetési elemzésnek vagy befektetési tanácsadásnak és nem tartalmaznak befektetési ajánlást. A blog szerzői saját nevükben kereskedhetnek olyan pénzügyi és pénzeszközzel vagy más termékkel, amelyről az általuk készített cikk közöl tájékoztatást vagy véleményt. Bár a szerzők tőzsdei vagy tőzsdén kívüli kereskedés során szerzett tapasztalata a jelen blogon szereplő írásaikban is megjelenhet, de érdekeltség nem befolyásolhatja az általuk közölt tájékoztatást. A blogon megjelenő cikkekben, hírekben és tájékoztatásokban megjelenhetnek olyan társaságok, amelyek üzleti kapcsolatot tartanak fenn a VIG Befektetési Alapkezelő Magyarország Zrt.-vel vagy a blog szerzőivel akár közvetlenül, akár a VIG Group cégcsoportba tartozó más vállalkozáson keresztül. Jelen blogon megjelent cikkek nem tartalmaznak teljes körű tájékoztatást, és nem helyettesítik a befektetés megfelelőségének vizsgálatát, amelyet csak az adott befektető egyedi körülményeinek értékelésével lehet megállapítani. A megalapozott befektetési döntés meghozatalához kérjük, hogy részletesen és több forrásból tájékozódjon!

A VIG Befektetési Alapkezelő Magyarország Zrt., a blog szerkesztői és szerzői nem vállalnak felelősséget a blogon szereplő tartalom naprakészségéért, esetleges hiányosságaiért vagy pontatlanságaiért, valamint a blogcikkek alapján hozott befektetési döntésekért és a befektetési döntésekből származó bármilyen közvetlen vagy közvetett kárért vagy költségért.