Érdemes óvatosnak lenni: teljes a káosz az amerikai recesszióval kapcsolatban

VIG Alapkezelő 2023. november 24.

Júliusban a FED bejelentette, hogy nem prognosztizál recessziót 2024-re, mivel jelenleg a soft-landing forgatókönyvet tartja a legvalószínűbbnek, tekintettel az USA gazdaságának ellenálló képességére. Vagyis úgy próbálják letörni az inflációt, hogy az ne okozzon mély gazdasági visszaesést.

Azonban más piaci szereplők nem ennyire bizakodóak és továbbra is óvatosak maradnak az USA gazdasági teljesítményének alakulásával kapcsolatban. Egyes felmérések alapján a megkérdezett vezérigazgatók 84%-a, illetve a fogyasztók 69%-a vár mélyebb visszaesést a következő 12-18 hónapban. A 10 éves futamidejű amerikai államkötvény és a 3 hónapos kincstárjegy hozama közötti hozamkülönbözet (spread) alapján 61%-ban valószínűsít recessziót. (Historikusan a hozamgörbe megbízható előrejelzője a recesszió bekövetkezésének.) A neves Goldman Sachs befektetési bank viszont sokkal optimistább: ők mindössze 15%-os valószínűséggel áraznak GDP visszaesést ez idő alatt.

Az Egyesült Államok gazdaságáról alkotott kép elég zavaros. Egyik oldalról erős növekedési számok jelentek meg, a magasabb hozamkörnyezet ellenére a háztartások költekezése ugyan lassult, de nem esett drasztikusan vissza – ebből kifolyólag a kiskereskedelmi eladások stabilak. A fogyasztók egyre inkább hitelfelvételből finanszírozzák a mindennapi kiadásaikat (itt éves szinten 19% a bővülés), a felvett hitelek kamatterhe ugyanakkor nyomás alá helyezheti a háztartások költségvetését. Mindeközben a vállalati adósok között is egyre több a nemteljesítő és ez a szám valószínűleg még tovább emelkedik majd.

Összességében tehát még mindig nem tisztázott a kérdés, hogy az USA elkerüli a recessziót vagy sem. És ha nem tudunk tiszta képet alkotni a világ legnagyobb gazdaságának teljesítményéről, érdemes a befektetésekben is óvatosnak maradni – ilyen kevésbé rizikós invesztíció lehet például egy pénzpiaci, egy kötvény vagy éppen egy rugalmas befektetési politikát követő abszolút hozamú részvényalap. De találni ilyen befektetést a biztosítói eszközalapok közt is.

Jogi nyilatkozat: A blog üzemeltetője a VIG Befektetési Alapkezelő Magyarország Zrt., a szerzői az Alapkezelő munkavállalói. A weboldal kereskedelmi kommunikációt tartalmaz. A blogon megjelenő cikkek magánszemélyek szubjektív véleményét tükrözik, tájékoztatási céllal készülnek és nem minősülnek befektetési elemzésnek vagy befektetési tanácsadásnak és nem tartalmaznak befektetési ajánlást. A blog szerzői saját nevükben kereskedhetnek olyan pénzügyi és pénzeszközzel vagy más termékkel, amelyről az általuk készített cikk közöl tájékoztatást vagy véleményt. Bár a szerzők tőzsdei vagy tőzsdén kívüli kereskedés során szerzett tapasztalata a jelen blogon szereplő írásaikban is megjelenhet, de érdekeltség nem befolyásolhatja az általuk közölt tájékoztatást. A blogon megjelenő cikkekben, hírekben és tájékoztatásokban megjelenhetnek olyan társaságok, amelyek üzleti kapcsolatot tartanak fenn a VIG Befektetési Alapkezelő Magyarország Zrt.-vel vagy a blog szerzőivel akár közvetlenül, akár a VIG Group cégcsoportba tartozó más vállalkozáson keresztül. Jelen blogon megjelent cikkek nem tartalmaznak teljes körű tájékoztatást, és nem helyettesítik a befektetés megfelelőségének vizsgálatát, amelyet csak az adott befektető egyedi körülményeinek értékelésével lehet megállapítani. A megalapozott befektetési döntés meghozatalához kérjük, hogy részletesen és több forrásból tájékozódjon!

A VIG Befektetési Alapkezelő Magyarország Zrt., a blog szerkesztői és szerzői nem vállalnak felelősséget a blogon szereplő tartalom naprakészségéért, esetleges hiányosságaiért vagy pontatlanságaiért, valamint a blogcikkek alapján hozott befektetési döntésekért és a befektetési döntésekből származó bármilyen közvetlen vagy közvetett kárért vagy költségért.